“烧钱王”京东方巨额投资计划再引争议

2013-01-07 07:08 南方都市报

其中，最受关注的还是资金来源问题。京东方2012年三季报显示，目前京东方的总资产为681亿元，流动资产和货币资金总量为410亿，各类应收账款70亿，但其总负债也高达340亿。这样的账目表，要再次承担数百亿的投资，股民不禁担心京东方会再次打增发牌。对此，陈炎顺给投资者吃了定心丸，“资金方面，一方面是当地政府的投入。合肥市政府在8.5代线上投入100亿，重庆市政府在8.5代线投入108亿。这些投资都是以市场的方式。其余的资金，由京东方与当地政府共同协商解决。我们以前也发过股票，未来需不需要通过发股票来筹集资金，我相信董事会会有一个决定。但至少到现在为止，我们还没有考虑这个问题。” 自有资金也是京东方的资金来源之一。自从2011年以来，京东方在整体经营好转以后，现金流已经开始逐步好转。“京东方2012年的现金流至少有30个亿以上，2013年大概会有将近六七十亿的现金流。这些现金流对于京东方未来的发展会起到一个很好的支撑作用。”陈炎顺强调，京东方的融资渠道已经开始多元化，造血功能进一步增强，“随着面板产业环境的好转，一些产业基金，一些投资者，特别是一些战略性的投资者都会对这个投资感兴趣的。所以大家不要老想着京东方一投资就要定向增发，以前京东方作定向增发时是市场困难，没有新血液注入，融资方式单一且窄。” 手握现金不好吗，为什么要在这个节点上密集投资？陈炎顺也从行业规律向记者解释，面板业像一条没有出口的高速公路一样，前有狼后有虎，一定要做到全球前五名去，骑在中间，稍不小心就会被吃掉。没有高投入，没有规模化，就跻不到第一阵营，就只能被一线厂商打压得无还手之力。“京东方的扩张不是盲目扩张，是以技术进步和市场驱动为条件的。高科技制造领域，技术跟得上不一定能够赢，技术跟不上一定会输。京东方生产基地不是乱投不是拍脑袋决定，也不是说谁给支持多投给谁，北京、鄂尔多斯基地辐射华北，合肥盯着华东，成渝布局西南。” 绑架政府还是拉动千亿产值？ 京东方的扩张，与当地政府的鼎力支持密不可分。不论是在北京、合肥，还是在重庆，京东方与当地政府的关系，都让外界艳羡不已。不过，也有声音认为，所谓密切关系，只是京东方捆绑了地方政府。仅举一例：2009年，京东方A获得政府补贴多达7亿元，同时，鄂尔多斯政府还将当地10亿吨煤炭探矿权送给了京东方。2011年京东方将这个探矿权出售，获得几十亿的“收益”。地方政府缘何如此大方，申银万国证券分析师余斌向南都记者表示，一是可以拉动投资，一个面板项目可以带动巨大的投资效应，进而可以带动就业；二是可以提高相关信息产业聚集效应。政府本身不会追求这笔投资的利润有多高，至少短期内没有投资回报，更谈不上利税。相关数据显示，一条8.5代线投产，将形成一个年产值上千亿元的液晶显示产业群。兴业证券分析师刘亮也向南都记者指出，电子信息产业为重庆第二大支柱产业，2012年重庆全市笔记本电脑产量超4000万台，成渝地区为西南IT重镇，已经聚集了惠普、宏基等IT类产品大客户，液晶面板需求量较大。除了笔电、平板制造基地，电视制造也可能转过来，在承接东部产能转移的过程中，面板是中国西部地区应对东南亚竞争的重要筹码，所以重庆布局面板的战略意义大于财政收益，各方面都会享受最优惠的政策。不过，对于外界的“京东方捆绑地方政府”的说法，陈炎顺并不认同。全球的液晶面板项目都是高投入高风险高回报的项目，一条8.5代线，投入起码在250亿人民币以上，三星、LG、友达、奇美前四名的投入都是千亿美元以上。加上如今韩国三星、LG，中国台湾的友达光电等业界巨头，都已经有多条8.5代线投产，规模门槛高。因此，中国内地液晶面板企业要具备全球竞争力，首先必须具备一定的规模。这也是京东方下决心投资合肥、重庆8.5代线项目的原因所在。