京东方连启两条8.5代线 总投资613亿元

资金与盈利能力再承压 虽然京东方大尺寸面板出货量已跻身全球前五，然而京东方自从豪赌面板事业，就被指陷入了“投资-融资-亏损-再投资-再融资-再亏损”的怪圈，政府补贴往往也是其免于亏损摘牌的救命稻草。 接连两大项目昭示着京东方即将面临的资金压力和盈利挑战，而项目约定情况亦显示出京东方对于资金筹措的不确定。 至于项目总投资与项目资本金差额部分，合肥项目(285亿元与170亿元的差额部分)与重庆项目(328亿元与197亿元的差额)均是项目双方共同负责落实银团向项目公司提供贷款解决。显然项目资金来源更多要倚重于两地政府的支持。 一位证券行业分析师告诉南都记者，若京东方从资本市场筹措资金，可能仍会选择定向增发的路子，不过目前市场不景气，京东方市值289亿，净资产341亿左右，PB小于1，短期内难以达到融资要求。 另一方面，在盈利上，京东方经历了长期不景气后，随着国内关税调整，市场需求回暖，终于在今年三季度实现了单季度盈利。股价今年也有所表现，全年至今已经上涨25.15%，从6月29日以1.91元收盘至12月20日收盘，上涨12%。 不过在曙光来临之际，两项投资计划又将带来新的盈利挑战。分析师表示，根据投产时间表，前期投资的折旧与摊销最迟将在2014年开始，这将对京东方的盈利产生负面影响。 显然，京东方能否真正走出投资亏损怪圈，还要面临更长期的挑战。

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