根据中国汽车工业协会（CAAM）发布的1月汽车产销数据，当月的产量和销量均录得环比和同比大幅增长。1月份汽车产量为196.5万辆，环比增长10.0%，同比增长51.2%。销量达203.5万辆，环比增长12.4%，同比增长46.4%。
从细分市场看，乘用车产量162.1万辆，环比增长12.4%，同比增长53.9%；销量172.6万辆，环比增长18.0%，同比增长48.7%。商用车产量34.3万辆，环比增长0.2%，同比增长39.6%；销量30.9万辆，环比下降11.0%，同比增长34.8%。
一月份的汽车销售强劲增长超出市场预期。我们维持对汽车行业看好的评级。我们认为本月大幅增长一方面是低基数的原因，去年春节落在一月份造成工作日天数少；二是春节前一个月通常是销售的旺季，这个阶段的终端需求特别强劲。考虑到二月份工作日数比上月少5天，我们预计二月的销量相比一月环比明显回落30%左右，但1-2月份的合计销量有望同比增长10-20%。
我们继续看好SUV制造商和豪华车制造商，主要包括自主品牌的龙头企业吉利汽车和长城汽车，以及宝马制造商华晨中国，该三个汽车制造商一月份销量同比增长67%和87%和51%。随着豪华车销售强劲增长，我们预计豪华车经销商的库存相比去年有明显下降，有利于提升豪华车经销商的定价能力。
我们建议投资者把握经销商盈利复苏的机会，目前看好宝马品牌为主的经销商宝信汽车、永达汽车和正通汽车。
