为何券商集体“错判”中兴通讯？

这显然等于变相承认，公司现在是在做利润调节，年报还会不错。难怪一券商研究员叫屈，称“怀疑公司做了财务处理”。这个研究员的说法也说漏了嘴，公司做了那么大的局，如果不便从公司方面证伪，但可以通过公司的上下游公司去调研，发现疑点不是难事。 细看那些力捧中兴的研报，真正注明去公司调研的并不多。今年上半年，中兴通讯举办了7场投资者会议，接受了花旗银行、中金公司、东方证券、中银国际等机构调研；另接受国内外几十家机构的口头调研。也就是说，写研报的研究员不少都是坐井观天，难免会被公司忽悠，有研究员就爆料称，八成左右的研究员写研报前不去调研。 尽管如此，研究员在此事中全部沦陷的可能性不大。经历了几年的牛熊洗礼，证券市场的研究队伍水平已经与前几年不能同日而语，虽然这个行业还存在参差不齐的现象。从事后业内人士的分析来看，一些研究员是具有这种水平的，比如有人对比中兴与华为，从骨子里的基因、文化的不同以及导致它们在战略与产品方向上的选择不同，剖析了两家公司利润的迥异。 只是研究员限于上市公司过于强势，不敢发出独立声音，最多是睁只眼闭只眼。再看事后，也只有部分券商下调了评级，不过也给了“中性”而不是“卖出”的评级，标题也是“置于死地而后生”、“等待”等中性偏正面的用词。 殊不知，中兴去年靠炒股，今年靠退税、卖关联公司股票、延迟确认收入等来美化财务报表，但行业趋势已经逆转，长期业绩压力能否缓解？但我们看到类似的解读并不多。 随着宏观经济下滑的延续，不少行业的低迷会陆续波及到上市公司，也许还有一些地雷阵在等着包括机构在内的各类投资者。在证券市场混，遇到地雷不可避免，最怕的是当上市公司埋下了暗雷，而研究机构限于利益却不愿插个提示牌，于是，基金等机构就成了最大的牺牲品，散户也不例外。

()

<<上一页 1 2