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世界500强里的碧桂园成长启示录:超级大象如何穿越周期?

2019-07-26    中国质量万里行        点击:

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  ◎ 本文首发于FT中文网《瞰楼市》

  ◎ 撰文 | 王柔金

  ◎ 编辑 | 赵恙

  今年最新的“世界500强”与去年一样,所有上榜的房地产企业均来自中国,这5家公司分别是,恒大、碧桂园、绿地、保利、万科,且每家公司的排名都较去年有大幅提升。表现最为突出的是碧桂园。榜单显示,碧桂园以573.1亿美元(约合人民币3790.8亿元)位居第177名,较去年上升176个名次,首次跻身前200强。同时,碧桂园还入选了净资产收益率(ROE)榜,在中国公司中排位仅次于格力。作为全榜单及上榜房地产企业中排名上升最快的企业,碧桂园的世界500强路径,著成了一部穿越经济周期的中国房企成长启示录。

  从467到177名的三年进化史

  2017年,碧桂园首次上榜时还只是467名,三年时间,其完成了290名的跃升。

  规模是评价企业发展的重要维度之一。以营业收入为依据进行排名的世界500强,企业规模被放在首位。碧桂园入榜三年排名快速上升,业绩增长突出。

  财报显示,2018年,碧桂园连同其合营企业及联营公司,共实现归属公司股东权益的合同销售金额约人民币5018.8亿元,同比增长31.25%,在实现高速增长的同时,碧桂园稳居中国房地产企业规模第一。

  良性的规模增长背后,是营业收入和利润的同步提升。2018年,碧桂园实现营业收入约人民币3790.8亿元,同比增长达67.1%;净利润485.4亿元,同比增长68.8%。在行业增速整体放缓的背景下,碧桂园的营收和利润,在总量绝对值和相对增长速度方面,都居行业前列。

  透析碧桂园高增长背后,坚定的战略导向和强大的企业管治力是最核心动力。

  国际评级机构穆迪于5月16日发布研报称,碧桂园目前的Ba1评级反映出其强劲的销售,这主要得益于其穿越周期的执行力、广阔的地理覆盖和国内最大开发商的地位。公司的评级也反应了其郊区开发模式的成功。碧桂园的商业模式是开发性价比高的住宅,在综合性城镇和城市里提供增值服务,以满足中国不断壮大的中产阶级的需求。这部分市场得益于可持续的潜在需求,从而支持了公司的业务增长。

  作为中国新型城镇化进程的同行者,于过往发展过程中,抓住中国城镇化趋势的机遇,碧桂园坚定布局中国广阔的三四五线城市,以标准化的产品体系以及强大的企业执行力,成长为今天的世界500强排名上升最快企业。

  超级大象如何穿越波动周期

  在当前的周期波动下,如何带领碧桂园这头超级大象成功穿越,同时保持企业的上升和领先优势,是这家中国头部房企的核心命题。

  2018年8月份,碧桂园正式提出,将“行稳致远”作为公司发展的愿景和价值观。围绕这四个字,碧桂园进行了战略升级,进入平稳、健康、持续发展的“提质控速”新阶段。

  为了保证公司财务稳健,碧桂园强化现金流导向,严抓销售回款。2018年,其房地产权益销售现金回笼约4557.9亿元,权益销售回款率高达91%。

  继2016、2017年后,在行业资金流动持续收紧的背景下,碧桂园连续第三年实现正净经营性现金流,意味着当期可实现“自身造血”,不需要过多依赖外部融资。

  截至2018年期末,公司现金余额约为2425.4亿元,占总资产比例达到14.9%。2018年,碧桂园财务杠杆继续保持在业内较低的水平,在全年权益合同销售额同比增长31.25%的前提下,公司净借贷比率为49.6%,同比下降7.3个百分点,是行业内为数不多的兼顾了规模增长和负债管控的企业之一。

  充足的现金流和较低的负债比率,保障了碧桂园在行业波动周期下的企业安全性,同时也为碧桂园下一阶段的发展提供了空间。

  碧桂园集团董事局主席杨国强表示,当前经济形势复杂,但碧桂园始终对我国经济实现稳定增长、长期向好抱有坚定信心,对十四亿追求美好生活的人们有坚定信心。“我的职业生涯历经数次地产行业周期,我认为波动才是这个行业的常态;此外,中国城镇化是一股不可逆的时代大潮,地产市场未来规模将仍然庞大。”

  坚信中国城镇化进程给房地产行业带来的红利期仍未结束,碧桂园在过去一年里继续加大和完善在国内的投资布局。随着2018年下半年碧桂园项目首次进入西藏,其完成了进驻中国内地所有省份的进驻。

  截至去年12月31日,碧桂园项目分布于中国内地31个省、269个市、1156个区和县,项目总数达到2148个。

  多元化布局打造未来竞争力

  改革开放四十年,中国经济调速换挡,从高速度增长转向高质量发展,房地产行业也已进入增长趋稳、结构待调的发展阶段。业内比较普遍的看法是,未来5-10年,中国房地产行业销售金额仍将保持在十几万亿元的水平,但将进入总量相对稳定的时代。

  面对已经清晰可见的行业天花板,培育和寻找新的业务增长点,为企业5-10年后的发展做准备,成为了行业内企业的共识。在这样的背景下,恒大高调布局新能源汽车、融创并购杀入文旅板块等,都是房企积极谋求多元化发展、布局未来的动作。而作为房地产行的头部企业,碧桂园战略筹谋。

  2018年初,碧桂园将地产、农业和机器人明确为未来三大重点业务,同时提出碧桂园是“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”的新定位,指明了科技创新转型升级的方向。

  农业和机器人是具有发展前景的行业。数据显示,中国自2013年来已连续5年成为全球最大的工业机器人销售市场并保持高速增长态势。咨询机构国际数据公司IDC最新数据显示,中国将是全球最大的机器人市场,预计到2022年占全球总量的38%以上,市场前景广阔。

  农业方面,十九大首次提出“乡村振兴战略”,其中“产业兴旺”在农村发展建设的关键要素中居于首位,意味着现代农业将迎来更好的发展条件和机遇。在此背景下,碧桂园选择将现代农业和机器人作为多元化升级的方向。

  除了看好这两大产业本身的发展前景以外,碧桂园的多元化布局,基于挖掘地产主业新市场,探求多元化产业协同发展的战略逻辑。

  一方面,机器人产业布局是贴近主业、服务主业———比如,建筑机器人可以完成重复、繁重、危险的工作,进一步保障安全和质量;巡检机器人、清洁机器人则可以提升物业服务。碧桂园有2000多个项目,服务超400万业主,在建筑、物业方面无疑有着丰富的应用场景和现实需求。

  另一方面,切入高科技现代农业,不仅可以带动农民增收致富,助力国家战略实施,还可以通过研发、生产和销售,为更多人提供安全、好吃、实惠、丰富的农产品,进而为地产主业增添附加值。

  回顾碧桂园27年的发展路径,为客户提供好的房子、好的社区以及好的服务,始终是其发展追求。而伴随着碧桂园明确“高科技综合性企业”这一新定位,其多元化布局将为未来发展赋能。

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