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白酒消费温和复苏,下半年如何布局?参考这份券商的最新预判

2023-07-26   华夏酒报      点击:

  7月25日,白酒股几乎全线飘红。从已经公布的几家白酒上市公司半年业绩预报来看,上半年白酒发展呈向好态势。受益于消费场景不断丰富,白酒市场消费保持稳健增长。气温升高,加之临近中秋、国庆档期,白酒消费能否触发新的增长点?下半年,白酒企业如何布局,冲击全年业绩发展目标?

  近日,多家证券公司走进酒市一线调研,结合上半年酒类市场情况,对下半年酒类市场走向做出了研判。

  白酒确定性仍强,有望迎来中期拐点

  “白酒确定性仍强,目前处于估值底部。”方正证券表示,高端酒企龙头地位凸显,行业趋势与公司业绩均保持稳健,中长期具备穿越周期逻辑,看好龙头强者恒强;次高端短期承压,需求放量需待居民收入修复及经济环比加速提振,目前板块估值处于历史低位,安全边际较高,中长期有望触底反弹。

  中信建投日前发布的研报称,白酒当前呈现低情绪、低预期、低估值,强北上概率、强中报的“三低”触底“二强”催化特点,综合来看,板块有望迎来中期拐点。

  对于弱复苏背景下的高端白酒消费情况,东莞证券认为,分价格带看,高端与部分区域白酒表现较好,次高端白酒由于商务宴席消费场景尚未完全恢复,去库存进度较慢,内部延续分化。

  二季度在消费力稳步修复的背景下,行业整体呈现温和复苏趋势,对此,开源证券指出,白酒板块基本面稳健,酒企呈现较好经营韧性,一方面按进度稳步推进回款节奏,保障二季度业绩和市场份额,预计酒企中期报表业绩确定性较强;另一方面酒企积极推动政策落地,加大消费者投入,帮助渠道和终端持续消化库存。

  下半年将迎来消费新增长?

  7月24日,中信证券研报指出,高端白酒企业将延续稳健表现,白酒行业复苏斜率低点已过。上半年龙头白酒公司回款进度均保持在60%以上,预计白酒龙头公司Q2业绩整体平稳、符合预期,高端白酒企业将延续稳健表现。展望未来,预计头部白酒公司2023年全年任务压力已不大,同时中秋国庆双节行业旺季动销检验,白酒消费有望展现需求韧性,因此,判断行业整体复苏斜率低点已过。

  此前,国泰君安发布的研报称,Q2报表端预计延续复苏趋势,其中高端白酒预计保持低双位数增长中枢,业绩韧性较强;区域白酒动销回款等指标相对领先、表观增长表现积极;次高端分化显著。

  光大证券亦表示,当下中报窗口期,白酒板块业绩确定性较高,其中高端白酒、区域龙头酒企二季度仍有望释放不错业绩,进一步提振板块信心。

  从中长期来看,东吴证券则表示,行业集中度提升趋势不改,居民追求美好生活品质不变,优质酒企份额持续提升,价增长期仍有空间;酒企对于长远规划清晰,保持稳健进度的同时积极促动销稳价盘,长远健康发展奠定基础。

  值得关注的是,7-8月白酒逐步进入宴席旺季,国泰君安表示,升学宴、谢师宴等场景表现积极,终端动销表现略有回暖,下半年中秋、国庆等旺季将是重要验证期,随着旺季来临以及潜在宏观稳经济政策逐步落地,后续经济动能与消费力、消费信心有望逐步修复,带动白酒行业实现量价转换、迎来批价上行周期。

  外部环境优化提振板块情绪,看好中秋旺季持续催化。国海证券曾表示,一方面,政府通过多项举措支持企业经营与居民消费;另一方面,基于消费场景恢复、假期时间延长、礼赠消费恢复三方面因素明确看好今年白酒中秋旺季表现,从而持续提振板块情绪。

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